2018小明看看

关注头部企业在地产行业景气度下行中，龙头企业销售额却延续高增长态势，板块集中度持续上升。在此背景下，该如何配置地产股？广发证券表示，从历史经验看，销售转负且政策没有明确宽松信号之前，基本面的持续恶化将对板块形成压制，当然低估值且具备业绩保障的龙头具备超额收益。而销售见底之后则关注低估值的销售弹性品种。在当前位置，继续推荐龙头房企，理由有三点。首先，龙头房企具备低估值优势；其次，2018-2019年业绩增长具备确定性，业绩的防御性较强；最后，杠杆能力以及周转效率保障了销售的持续成长性。

“如果没有互联网的话，想做成大规模的相互保险其实是蛮困难的，2016年拿到牌照的3家相互保险社起步时业务规模都不大。蚂蚁金服、京东的相互保险产品，完全得益于互联网的优势。”南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任、金融学院教授朱铭来说。早在2016年批准信美等3家相互保险社筹建时，监管层就对相互保险有了清晰定位：由于投保人和保险人利益一致，相互保险组织具有不追求股东利润和经营成本低廉的特点，可以更好地为中低收入人群和高风险领域提供“简便灵活、惠而不费”的保险产品和多样化、个性化的保险服务。

责任编辑：张译文北京时间今日凌晨2点，美联储公布了9月利率决议，宣布降息25个基点。此为美联储年内第二次降息，距离上次降息不足两个月。在随后的20小时内，全球又有11个国家和地区公布利率决议，全天共有7家祭出降息举措，仅挪威央行1家加息。今年以来，全球已有30个主要国家和地区宣布降息。

自1978年改革开放以来，中国出现的第一个外资银行代表处，就是当时日本输出入银行（现为日本国际协力银行）的代表处。中国第一笔外币债券的发行也是在日本。2002年，中国银行首次使用了非上市公开募集（POWL）在日本成功融资。从2005年到2010年，工农中建四大行，还有一些保险、能源的领军企业，也都通过POWL从日本投资者那里募集了资金。

责任编辑：孟行韩国副总理兼财长金东兖30日主持税制发展审议委员会会议敲定19项税法修订案，文在寅政府的第二轮税改侧重于改善收入再分配，实现经济的可持续增长。此次税改的核心内容包括，扩大税收支出缩小贫富差距，加大对低收入家庭的扶持力度。韩国政府未来5年将把税收支出增至近15万亿韩元（约合人民币918亿元），不惜税收时隔十年减少，通过直接的财政补贴造成“穷人减税”效果，同时保持针对高收入人群和大企业的“富人增税”政策基调以缩小贫富差距。

【对后期债市的判断】短期看，目前利率水平基本已经PRICE IN此次降准信息，短期利好较为有限。除却前文所提到的两次政策密集出台窗口期外，在2018年12月中旬召开的中央经济工作会议中监管层就已强调2019年要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，有效缓解企业融资难融资贵问题等。因而，市场对2019年初再次定向降准或全面降准已有足够预期。事实上自去年12月18日起，10年国债与10年国开收益率均已下行15个BP左右，很大程度上反映了对定向降准或全面降准的预期。单就此次降准而言，可能未必会推动短期行情继续发酵。